Nariai ir kviestiniai svečiai diskutavo apie investicijas į apribotos rizikos fondus

2007 m. vasario 26 d. klubas “Pinigų srautas” savo narius bei kviestinius svečius sukvietė į atvirą diskusiją, kurioje kartu su SEB Vilniaus banko Privačios bankininkystės departamento direktoriaus pavaduotoju investicijoms bei FAA valdybos nariu Mariumi Čiuželiu buvo diskutuojama apie investicijas į apribotos rizikos fondus bei apie alternatyvias investicijas apskritai.

Alternatyviomis investicijomis yra laikomos visos kitos investicinės priemonės nei tradicinės akcijos ar obligacijos. Viena iš populiariausių alternatyvių investicijų rūšių yra apribotos rizikos (angl. hedge) fondai.

Pagrindinės apribotos rizikos fondų ypatybės yra tokios, kad šiomis investicijomis siekiama absoliučiai teigiamos grąžos nepaisant neigiamų pokyčių aplinkoje bei investicijos yra diversifikuojamos siekiant subalansuoti investicijų grąžą.

Apribotos rizikos fondus lyginant su tradiciniais investiciniais fondais paminėtini tokie skirtumai:

–          pirmu atveju siekiama absoliučios grąžos, o ne santykinės (lyginant su palyginamuoju indeksu) kaip antruoju,

–          pirmu atveju investicijų valdymas remiasi valdytojo profesionalumu, antruoju – daugiau atskirų turto klasių savybėmis,

–          pirmu atveju fondo likvidumas ir skaidrumas yra gana riboti, antruoju – likvidumas bei skaidrumas yra reguliuojamas rinkos priežiūros institucijos,

–          pirmu atveju derinamos ilgos ir trumpos pozicijos, antruoju atveju – paprastai naudojamos tik ilgos pozicijos,

–          pirmu atveju koncentruojamasi į rizikos valdymą, antruoju reaguojama į rinkos svyravimus.

Galima išskirti tokius apribotos rizikos fondus:

–          struktūriniai fondai,

–          fondų fondai,

–          vienos krypties fondai,

–          vieno valdytojo produktai,

–          individualiai pritaikyti sprendimai.

Apribotos rizikos fondai naudoja bazines tokias strategijas:

–          Equity hedge (pvz., perkamos bendrovių akcijos bei įeinama į trumpą poziciją indeksui),

–          Event driven (išnaudojami įmonių įsigijimų, susijungimų, restruktūrizacijos procesai),

–          Global macro (ilgos ir trumpos pozicijos parenkamos pagal konkrečios šalies ar regiono makroekonomines perspektyvas),

–          Related value (arbitražo),

–          Fund of funds (fondų fondai).

Investicijų į apribotos rizikos fondus apimtys pasaulyje sparčiai didėja ir šiuo metu siekia apie 1,5 trilijono JAV dolerių. Jie tampa prieinamesni mažmeniniam investuotojui, nes dabar į apribotos rizikos fondą galima investuoti nuo 50.000 EUR.